A股本周综述：指数全线上扬，个股剧烈分化，跨年行情点燃市场
报告周期： 2025年12月22日 - 12月26日
核心结论： 本周A股市场呈现出“指数强、个股弱、量能放大、风格极致”的特征。三大指数全线收红，沪指更是罕见录得“八连阳”，站上3960点关口。市场成交额显著放大，周五单日突破2.1万亿元，显示跨年行情资金博弈激烈。然而，个股层面却呈现“跌多涨少”的尴尬局面，资金主要集中在权重股和热门题材，市场分化极为明显。
一、 指数表现：全线飘红，沪指八连阳创纪录
本周大盘走势稳健，走出了一波凌厉的上涨行情。
- 全线上涨： 截至周五收盘，上证指数、深证成指、创业板指三大指数本周全部收涨。
- 创业板指表现最强，周累计上涨 3.90%；
- 深证成指上涨 3.53%；
- 上证指数上涨 1.88%，并实现了日线八连阳的罕见走势，收报3963.68点，逼近4000点整数关口。
- 技术形态： 沪指紧贴5日均线稳步上行，显示出极强的多头趋势。周线级别收出一根实体较长的阳线，市场重心明显上移。
二、 市场情绪与资金：量能激增，风格极致分化
本周市场最显著的特征是“指数与个股的背离”，即“赚了指数不赚钱”的现象非常普遍。
1. 量能显著放大
- 市场成交额在本周后半段急剧放大。周五（26日）沪深两市成交额突破 2.18万亿元，较前一交易日放量超2000亿元，创下近期新高。
- 全周日均成交额约1.95万亿元，较上周明显放量，显示资金活跃度提升，跨年资金抢筹意愿强烈。
2. 个股跌多涨少（结构性分化）
- 尽管指数大涨，但个股表现却十分惨淡。周五全天约 3400家 个股下跌，仅 1800余家 上涨，“二八分化”甚至“一九分化”现象突出。
- 赚钱效应集中在少数板块：资金主要流向了权重蓝筹、高股息板块以及少数热门题材，大量中小盘个股失血严重。
3. 主力资金流向
- 净流出： 本周主力资金整体呈现净流出态势，合计流出约693亿元。其中创业板、科创板及沪深300成分股均有不同程度的资金流出，显示部分获利盘在指数高位选择兑现。
- 避险与防御： 资金在板块间进行了重新配置，从前期热门的科技细分流向了有色、能源、金融等防御性更强的板块。
三、 板块与热点：资源类爆发，科技股分化
本周板块轮动节奏加快，热点主要集中在政策利好和涨价预期驱动的板块。
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本周领涨板块（涨幅居前）：
- 有色金属/小金属： 全线爆发，受国际贵金属价格上涨及商品牛市预期带动，黄金、锂矿等板块强势领涨。
- 海南自贸区： 受政策红利和国资改革预期驱动，海南板块反复活跃，多股涨停。
- 商业航天： 全周涨幅居前，成为科技方向为数不多的亮点，神剑股份等个股走出连板行情。
- 电力设备/锂电池： 受益于行业“反内卷”及部分材料涨价（如碳酸锂），锂电产业链迎来修复性反弹。
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本周领跌板块（跌幅居前）：
- 大消费概念： 乳业、预制菜、食品饮料等板块表现疲软，位居跌幅榜前列。
- 部分科技股： 半导体、CPO（光通信）、电子化学品等前期强势板块遭遇资金获利了结，出现明显回调。
- 医药生物： 表现低迷，主力资金净流出规模居前。
四、 核心驱动因素分析
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政策与宏观预期：
- 年末政策窗口期，市场对2026年“十五五”开局的政策红利抱有强烈期待。
- 人民币汇率近期升值（离岸人民币升破7.0），提升了人民币资产的吸引力，北向资金（如有）及内资机构加大了对核心资产的配置。
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跨年资金博弈：
- 临近年底，机构资金为了争夺排名或布局明年，展开了激烈的仓位调整。资金倾向于抱团业绩确定性强、有避险属性的大金融和资源股。
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外部环境：
- 美联储降息周期下，全球流动性预期依然宽松，叠加大宗商品（贵金属、能源）价格上涨，传导至国内A股市场，带动了周期股的走强。
五、 后市展望与策略
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短期展望（下周）：震荡整理，消化获利盘。
- 沪指逼近4000点整数关口，且连续上涨后技术指标有超买迹象，短期面临震荡整固的需求。
- 市场在经历了周五的巨量分歧后，下周初可能会有一个缩量回踩确认的过程，以消化上方的套牢盘和短线获利盘。
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投资策略建议：
- 不追高： 避免盲目追涨短期涨幅过大的高位股，尤其是缺乏业绩支撑的纯情绪炒作标的。
- 关注低位补涨： 资金高低切换的迹象已现，可关注前期调整充分、估值合理的低位板块。
- 防守反击： 在跨年节点，高股息、低估值的蓝筹股仍是资金避风港；同时，紧跟政策导向的“商业航天”、“新能源”等成长赛道也具备中线机会。
总结： 本周A股用“八连阳”宣告了跨年行情的正式开启，虽然过程伴随着剧烈的个股分化，但市场赚钱效应正在向积极方向转变。只要成交量维持在高位，市场的结构性机会就依然丰富。