写这篇文章之前我犹豫了很久。因为我知道，很多人看完可能会不舒服——毕竟，谁都不愿意承认自己一开始就走错了路。

但我还是决定写出来。为啥呢？因为这些年我见过太多太多的案例了。一个个满怀热情的年轻人，揣着几万、几十万甚至上百万的本金冲进量化这个圈子，结果呢？三个月到半年的时间，账户就被搞得惨不忍睹。

这事儿让我挺难受的。

今天，我就跟大家聊聊，新手到底是怎么把自己给"玩死"的。

一、那些年，我见过的"学费"

【真实案例1】

2023年初，一个叫小张的研究生找到我。这孩子是清华计算机系的，技术功底相当扎实。他跟我说，他用强化学习训练了一个交易模型，回测收益率高达年化300%。

我当时就问他：“你这个模型，在样本外跑过吗？交易成本算了吗？滑点考虑了吗？”

他愣了一下，说：“应该…问题不大吧？”

三个月后，他带着亏损40%的账户来找我。模型上线第一周就开始亏钱，而且亏得莫名其妙。

你看，这就是典型的"技术派"新手会犯的错误。他们觉得，我算法牛逼、我模型先进、我代码写得漂亮，那赚钱不是理所当然的事儿吗？

太天真了。

量化交易这个东西，它跟做学术研究是两码事。学术研究你可以追求"新颖"、追求"复杂"、追求"前沿"。但在真实市场里，这些东西很多时候反而是累赘。

【真实案例2】

另一个案例更让人心疼。2024年有个做实业的老板，四十多岁了，手里有点闲钱想做投资。他在网上看了几个量化课程，觉得这事儿挺简单的，不就是写写代码、跑跑回测嘛。

于是他花了两个月时间，照着网上的教程搭了一套网格交易系统。回测效果杠杠的，年化能到50%。他一激动，直接砸了200万进去。

结果呢？正好赶上2024年那波行情剧烈波动，网格直接被击穿。200万，半年剩下80万。

这位老板犯的错误又是另一种类型了。他不是技术不行，他是对策略的"适用场景"完全没概念。网格策略本质上是个震荡策略，它最怕的就是单边行情。你不了解这一点，拿着震荡策略去做趋势市场，那不是找死是什么？

二、新手的第一个大坑：被"高收益回测"迷了眼

我跟你说，新手选策略的时候，十个有九个会犯同一个毛病——他们会被回测曲线那条漂亮的向上斜线给迷住了。

你想啊，一个策略回测出来年化200%，夏普比率3.0，最大回撤5%，这数据看着多香啊！谁看了不心动？

但这里面有个巨大的问题：回测收益和实盘收益，很多时候根本就是两码事。

为什么会这样？原因有好几个：

1. 过度拟合这个"隐形杀手"

过度拟合是什么意思呢？简单说，就是你的策略太"聪明"了，它把历史数据里的噪音都当成了信号来学习。

打个比方吧。假设你发现，每逢周三下午2点34分，某个股票都会涨一点点。你把这个规律写进策略里，回测收益确实提高了。但问题是，这个"规律"可能纯粹就是巧合啊！它在未来大概率是不会重复的。

我见过最夸张的一个案例，有个哥们儿的策略里有200多个参数。我当时就问他，你这不是在做策略，你这是在"记忆"历史数据啊！

2. 幸存者偏差在作祟

这个概念可能有些朋友听过。啥意思呢？

假设你同时测试了100个策略，其中99个都是垃圾，只有1个回测效果特别好。你会选哪个？肯定选那个好的对吧？

但问题来了：这1个策略的"好"，可能纯粹是运气好。它正好在你测试的那段时间里表现出色，但放到其他时间段可能就不行了。

这就像什么呢？这就像你去赌场，看到有个人今天赢了100万，你就觉得这人是赌神。但你没看到的是，还有一千个人输得底掉了——他们都被"淘汰"了，你根本看不见。

3. 交易成本的"温水煮青蛙"

新手做回测的时候，很多人压根就不考虑交易成本。或者考虑了，但严重低估了。

你以为交易成本就是那点手续费？太天真了。

真实的交易成本包括：

特别是滑点和冲击成本，这两个东西在回测里几乎没办法准确模拟。你觉得你能以收盘价成交？想多了。实际交易的时候，价格早就不知道跑哪去了。

我之前统计过，一个中频策略（每天交易个十几二十次），光是滑点就能吃掉你回测收益的30%到50%。高频策略就更夸张了，滑点可能直接把你的利润全部抹平。

三、策略选择的"灵魂三问"

好，说了这么多坑，那新手到底应该怎么选策略呢？

我给大家总结了三个问题，在选择任何策略之前，你得先问问自己：

第一问：这个策略赚的是什么钱？

是趋势的钱？震荡的钱？套利的钱？还是统计规律的钱？你得搞清楚。

这个问题看着简单，但我跟你说，大多数新手回答不上来。

你问他：“你这策略赚的是什么钱？”

他说：“赚股票上涨的钱啊。”

这不废话吗？我问的不是这个。我问的是，市场为什么会把这部分钱让给你？你的优势在哪里？

每一种策略，都应该有它明确的"赚钱逻辑"。比如说：

趋势跟踪策略，赚的是"市场惯性"的钱。它的底层假设是，涨的东西会继续涨，跌的东西会继续跌。这个假设在很多市场环境下是成立的，因为人性使然——人们会追涨杀跌。

均值回归策略，赚的是"过度反应"的钱。它的底层假设是，短期内的大涨大跌往往是市场的过度反应，价格最终会回到一个合理的水平。

套利策略，赚的是"价格偏离"的钱。比如期现套利，就是利用期货和现货之间的价差来获利。

第二问：这个策略的风险在哪里？

任何策略都有它的"死穴"。你得知道在什么情况下，这策略会亏大钱。

这个问题更重要了。因为它直接关系到你能不能在市场里活下来。

每种策略都有它最怕的市场环境：

趋势策略怕震荡。一旦市场进入横盘状态，趋势策略就会被反复打脸，两边挨耳光。

均值回归策略怕单边。一旦市场走出单边行情，均值回归策略就会不断加仓、不断亏损，直到爆仓。

套利策略怕极端行情。在市场恐慌或狂热的时候，价差可能会被拉到一个离谱的程度，远远超出你的风控阈值。

2015年那波股灾，多少做均值回归的量化基金被埋在里面？数都数不清。因为他们的策略假设是"跌多了会涨回去"，但市场偏偏就是不涨，一路跌到你怀疑人生。

第三问：我的条件适合做这种策略吗？

资金量、技术能力、交易成本、时间精力…这些都要考虑进去。

这个问题经常被忽略，但其实非常关键。

举个例子。高频交易策略，理论上收益很稳定，夏普比率可以到10以上。但问题是，你做得了吗？

高频策略需要什么？需要低延迟的交易系统（毫秒级甚至微秒级）、需要与交易所机房的物理距离很近（最好在同一栋楼里）、需要大量的技术投入（几百万起步）、需要和做市商打好关系…这些条件你有吗？

对于普通个人投资者来说，高频策略基本上是不可能的。你去折腾这个，纯粹是浪费时间。

四、新手最应该从哪类策略入手？

聊了这么多，终于要说重点了。

作为一个在这行摸爬滚打了十几年的老人，我给新手的建议是：从简单的趋势跟踪策略开始。

为什么？理由有这么几个：

**一是逻辑简单，好理解。**趋势跟踪的核心逻辑就一句话：顺势而为。涨了就买，跌了就卖。这种逻辑你不需要多高深的数学知识就能理解，也不容易在实盘中犯糊涂。

**二是参数少，不容易过度拟合。**一个简单的趋势策略，可能就三四个参数。参数少了，就不太容易出现前面说的那种"记忆历史数据"的问题。

**三是对交易成本不那么敏感。**趋势策略通常是中低频的，一个月可能就交易几次到十几次。这样的频率，交易成本的影响相对可控。

**四是有大量的历史验证。**趋势跟踪这类策略已经存在几十年了，海龟交易法就是最著名的例子。这说明它的底层逻辑是有一定道理的，不是什么"花架子"。

五、新手千万不要碰的几类策略

说完应该做什么，我再说说不应该做什么。有几类策略，我建议新手千万不要碰：

1. 高频策略

前面已经说过了，高频策略对基础设施的要求太高，个人投资者根本玩不起。你那个家用电脑跑的策略，延迟可能是专业机构的几千倍，怎么跟人家竞争？

我认识一些做高频的朋友，他们每年光是在硬件和线路上的投入就是几百万。你拿什么跟人家比？

2. 复杂的机器学习策略

我知道很多人对机器学习很感兴趣，觉得搞个神经网络、搞个深度学习，就能在市场上碾压别人。

醒醒吧。

机器学习在量化交易中的应用，水很深。它不是说你调几个超参数、跑几次训练就能成的。你需要懂得如何避免过拟合、如何做特征工程、如何处理金融数据的特殊性质（比如非平稳性、低信噪比）…

我见过太多人栽在这上面了。他们的模型在训练集上表现完美，一到实盘就歇菜。

3. 需要大资金量的套利策略

很多套利策略看着很美好，稳定、低风险、夏普比率高。但它们有个共同的问题——需要大资金。

为什么？因为套利的利润空间通常很薄，可能就零点几个百分点。你想靠这点利润赚到像样的钱，没有几千万上亿的资金是做不到的。

而且，套利策略往往有容量限制。也就是说，这种"白捡钱"的机会是有限的，钱多了就做不进去了。所以大机构早就把这些机会占满了，轮不到你这散户来分一杯羹。

4. 网上免费获取的"神策略"

这个要特别提醒一下。网上有很多人分享所谓的"稳赚策略"、“年化300%策略”，你最好对这些东西保持警惕。

想想看，一个真的能赚钱的策略，人家会免费分享给你吗？这不符合逻辑嘛。

这些策略大多存在几个问题：要么是过度拟合的产物，要么是针对特定市场环境的（换个环境就不灵了），要么干脆就是用来骗流量的。

有句话怎么说来着？免费的东西往往最贵。在量化交易这个领域，这句话再合适不过了。

六、一个完整的策略开发流程应该是什么样的？

这个流程看着挺长的对吧？确实是挺长的。一个靠谱的策略，从构思到上线，快则两三个月，慢则半年一年都有可能。

但这就是量化交易的现实。你想赚钱，就得付出这些努力。那些想走捷径的人，往往最后走的是最远的弯路。

七、新手容易忽视的几个关键点

除了策略选择本身，还有几个点是新手经常忽视的，但它们对实盘效果影响巨大：

1. 仓位管理比策略更重要

这话可能有些人不爱听，但事实就是如此。

一个普通的策略配上优秀的仓位管理，效果可能远胜于一个优秀的策略配上糟糕的仓位管理。

为什么？因为仓位管理决定了你能不能活下来。

市场有句老话：“留得青山在，不怕没柴烧。“这话用在量化交易上再合适不过了。你策略再牛，一次重仓押错就可能让你翻不了身。但你仓位控制得好，就算连续错几次，也还有东山再起的机会。

2. 止损不是可有可无的

我见过很多新手的策略里根本没有止损逻辑。他们的想法是：“我的策略会在合适的时候自己平仓的，不需要额外止损。”

这种想法太危险了。

市场这东西，什么极端情况都可能发生。2020年原油期货负价格的事儿你应该听说过吧？那种情况下，多少人的策略直接被干废了。

止损是你的最后一道防线。它可能会让你错过一些"扛一扛就涨回来"的机会，但它更重要的作用是保护你在遇到真正的黑天鹅时不至于倾家荡产。

3. 心理因素比你想象的更重要

量化交易的一个好处是可以减少情绪干扰。但完全消除？不可能的。

我见过太多这样的情况：策略信号说卖，人心里犯嘀咕：“再等等吧，说不定还能涨点。“然后手一抖，没按执行键。结果呢？错过最佳出场时机，小亏变大亏。

还有一种情况：连续亏了几次以后，开始怀疑策略，动手去改参数。越改越乱，最后整个策略面目全非。

怎么克服这些问题？说实话，很难。这需要长时间的实践和修炼。但有一点是肯定的——你越是相信自己的策略（建立在充分测试的基础上），就越容易坚持执行。

八、给新手的一些具体建议

扯了这么多理论，最后给大家一些实操层面的建议：

第一步：先学好基础知识

别急着上手做策略。先把该学的学了：

Python编程（这是基本功，必须要会）

统计学基础（均值、方差、相关性、假设检验…这些得懂）

金融市场基础知识（交易规则、品种特性、市场结构）

回测框架的使用（backtrader、vnpy、聚宽…选一个学精）

这个阶段急不得。我知道很多人都想快点开始赚钱，但你基础不牢，后面栽的跟头会更大。

第二步：从模拟盘开始

千万别一上来就真金白银。先在模拟盘上跑几个月，感受一下策略在实际行情中是什么样的表现。

模拟盘虽然和实盘有差距（主要是心理层面和滑点层面），但它至少能帮你发现一些明显的问题。

第三步：实盘要从小做起

开始实盘的时候，用小资金。多小呢？亏光了也不心疼的那种。

有人可能会说：“资金太小，赚到的钱也没意义啊。“这种想法是错的。小资金阶段的目的不是赚钱，而是学习——学习实盘操作、学习心态控制、学习处理各种意外情况。

等你在小资金上稳定盈利了（比如连续盈利半年以上），再考虑加资金的事儿。

第四步：做好记录和复盘

每一笔交易都要记录下来。记什么呢？

入场理由（策略给了什么信号）

实际成交价vs预期成交价（滑点有多大）

出场理由（止盈、止损、还是策略信号）

事后复盘（这笔交易做得对不对，有没有改进空间）

这些记录会成为你以后优化策略的重要依据。不记录的话，你根本不知道自己问题出在哪。

第五步：保持学习，持续迭代

量化交易这个领域，知识更新很快。你不能觉得学了一两年就够了，得一直学下去。

多看书、多读论文、多和同行交流。市场在变，你的策略也得跟着变。一个策略今年有效，明年可能就失效了——这是很正常的事情。

写到这儿，差不多该收尾了。

其实吧，量化交易这条路真的不好走。我做了这么多年，经历过多少次至暗时刻，多少次想过放弃，自己都数不清了。

但我还是坚持下来了。为什么？因为我相信这个方向是对的。用系统化、纪律化的方法来做交易，长期来看一定是比主观交易更有优势的。这个信念支撑着我走到了今天。

我跟你说这些，不是为了吓唬你。我是想告诉你，这条路上会有很多困难，你得做好心理准备。

但反过来讲，正是因为困难，所以能坚持下来的人才会有超额回报。毕竟，赚钱这事儿从来都不是轻轻松松的。

好了，就聊到这吧。希望这篇文章能给正在量化交易道路上摸索的朋友们一些帮助。有问题的话，欢迎在评论区交流。

祝大家都能找到适合自己的策略，在市场里长长久久地活下去。

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